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2019年银行校园考试金融知识练习题（54）
以下关于利率的期限结构说法错误的是（ ）。
A.利率期限结构通常表现出短期利率波动大，长期利率波动小的特征
B.市场分割理论解释了收益率曲线通常向上倾斜的特征
C.预期理论能够解释短期利率和长期利率的联动关系
D.流动性升水理论假设不同期限的债券之间存在完全的替代性
【答案】D。
解析：流动性升水假说认为，不同期限债券可以相互替代，这就决定了一种期限债券的预期回报率可以影响其他不同期限债券的预期回报率。同时该理论也承认投资者对不同期限债券的偏好，换句话说，不同期限债券可以相互替代，但不是完全替代。故答案选D。
